Waehrungsoptionen Und Devisenterminengagements Bei Submissionsexport Und Importhandel in Us$

Fur das Finanzmanagement ex- und importierender Unternehmen ist es unerlasslich, im Bereich seiner Wahrungsrisikopolitik grundsatzlich um die Ausschaltung des Devisenkursrisikos bemuht zu sein, weil in einem System frei schwankender Wahrungsrelationen die Kursbewegungen an den freien Devisenmarkten in Richtung und Ausmass nach allen bisherigen Erfahrungen zumindest kurzfristig als nicht prognostizierbar anzusehen sind.

Anhand objektiver Selektionskriterien werden Ziele, Einsatzmoglichkeiten und Zielerreichungsgrade des Einsatzes von Wahrungsoptionen und Devisenterminengagements bei Submissionsexport und Importhandel in US$ untersucht. Als eindeutige Alternative zum Termingeschaft wird der Wahrungsoptionskauf fur den Bereich der unsicheren Fremdwahrungs-cash flows idenfifiziert. Bei indifferenten, stark volatilen Kurserwartungen ist ein Optionskauf auch bei sicheren Fremdwahrungs-cash flows eine Alternative. Allerdings bestimmt die relative Wettbewerbsposition und das Konkurrenzverhalten den Freiheitsgrad bezuglich des potentiellen Optionsanteils."