Strategien zur Bewertung von Beteiligungsportfolios deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften

Inhaltsangabe: Zusammenfassung: Die Private Equity/Venture Capital-Branche hat eine groe volkswirtschaftliche Bedeutung. Sie kann in einer Volkswirtschaft entscheidende Entwicklungsschube generieren und den technischen Fortschritt vorantreiben. Gemessen an der Groe der Private Equity-Branche in den USA, gibt es gerade in Deutschland einen nicht zu unterschatzenden Wachstumsbedarf. Allerdings wurde die Branche 2000-2002 arg gebeutelt und der Markt fur Beteiligungskapital hat weltweit herbe Ruckschlage erlitten. Experten erwarten, dass auch im Jahr 2003 weitere Kapitalbeteiligungsgesellschaften ausscheiden werden. Wer durchhalten kann und die Strukturveranderungen bewaltigt, dem winken in der Zukunft gute Renditen. In der Finanzierungstheorie entwickelte Verfahren und Techniken werden fur die Steuerung der Beteiligungsprozesse angewendet. Wie jedoch aus der jungsten Entwicklung der borsennahen Private Equity-Branche in Deutschland zu sehen ist, konnen die benutzten Steuerungs- und Kontrollmodelle nur begrenzt die Komplexitat der Branche erfassen und vor einem negativen Trend schutzen. In der vorliegenden Diplomarbeit werden innovative Strategien zur Bewertung von Beteiligungsportfolios entwickelt, die dem Topmanagement als Basis fur eine optimale Ressourcenallokation bzw. Investitionsentscheidungen dienen. Eine aussagefahige und zugleich zeitnahe Bewertung eines aktuellen Bestandes an Beteiligungsunternehmen (Ist-Portfolio) steht dabei im Fordergrund. Um eine systematische Gedankenfuhrung zu gewahrleisten, werden zu Beginn grundlegende Aspekte der Private Equity/Venture Capital-Branche geklart. Darauf folgend werden die in der Branche verwendeten Ansatze zur Portfoliobewertung vorgestellt und die Problematik der Anwendung beschrieben. Im Mittelpunkt steht der Aussagegehalt klassische Bewertungstechniken sowie deren Starken und Schwachen. Als Resultat wird die Rolle alternativer Bewertungsmethoden zur Erganzung der klassischen Bewertungstechniken abgeleitet und d