Private Equity in Deutschland

Die vorliegende Arbeit greift einen u erst relevanten Fragenkomplex mit hoch aktuellem Hintergrund auf, der im Sommer 2005 unter den Schlagworten Kapitalismuskritik und Heu- schreckendebatte diskutiert wurde. Finanzinvestoren haben sich seit der zweiten H lfte der 90er Jahre verst rkt auch in Deutsch- land engagiert und im Rahmen von Management Buyouts (MBOs) zahlreiche Unternehmen erworben, umstrukturiert und zum Teil bereits wieder verkauft. Bei der vorgebrachten Kritik an dieser Entwicklung wird allerdings auf eine nachhaltige Reflexion der bislang vorliegen- den wissenschaftlich aufbereiteten, empirischen Evidenz weitestgehend verzichtet. Hier setzt die Analyse von Frau Kitzmann an. Ihre Ausf hrungen dokumentieren zun chst das offen- sichtlich fehlende Fundament an Fakten f r ein vordergr ndiges politisches Man ver. Danach wird in neuen Untersuchungen mit einem einmaligen Datensatz von ihr gezeigt, dass der Ein- satz von Finanzinvestoren bei deutschen Management Buyouts in der Vergangenheit insge- samt unbedingt positiv zu bewerten ist. Diese Erkenntnis ist vor dem Hintergrund der in Deutschland an Sachlichkeit verlierenden Kapitalismusdebatte auch als Signal der Besonnen- heit zu werten. MBOs haben in der Vergangenheit f r unterschiedliche institutionelle Umfel- der und Marktphasen im Schnitt zu einer Verbesserung von Effizienz und Rentabilit t beige- tragen und damit auch die Wettbewerbsf higkeit der deutschen Volkswirtschaft verbessert. Frau Kitzmann selbst verzichtet in ihrer Arbeit auf jede politische Wertung ihrer Ergebnisse. Diese Zur ckhaltung mag f r eine betriebswirtschaftliche Dissertationsschrift angemessen sein. Nichtsdestotrotz sollten gerade die wirtschaftspolitischen Entscheidungstr ger in unse- rem Land diese Arbeit mit gro er Aufmerksamkeit lesen.