Praxis des internationalen Finanzmanagement

In den vergangenen zwei Jahrzehnten haben zahlreiche deutsche Unternehmen durch Direktinvestitionen den Schritt ins Ausland getan oder ihr Auslandsenga- gement beachtlich ausgeweitet. Sie sind dabei auf nahezu allen Feldern der Unternehmenspolitik mit neuartigen Entscheidungsproblemen konfrontiert worden, die rein nationalen Unternehmen fremd sind. Die Andersartigkeit der Umwelten in den verschiedenen Gastlandern sowie die Notwendigkeit eines permanenten Ressourcentransfers uber nationale Grenzen geben den Entschei- dungsproblemen internationaler Unternehmen zusatzliche Dimensionen. Dies gilt insonderheit auch fur den Bereich der Finanzwirtschaft. Finanzpoliti- sche Entscheidungen werden durch die Internationalisierung eines Unterneh- mens komplexer und schwieriger: Statt eines Rechts- und Steuersystems, einer Inflationsrate, einer Zinsstruktur und eines Kapitalmarktes mussen mehrere Rechts- und Steuersysteme, Inflationsraten, Zinsstrukturen und Kapitalmarkte (mit ihren jeweiligen Finanzinstitutionen) beachtet werden. Grenzuberschrei- tende Finanzstrome sind nicht nur mehr oder weniger rigorosen staatlichen Behinderungen ausgesetzt, sondern unterliegen auch kaum abschatzbaren Wechselkursrisiken, wenn sie- wie meist- die Wahrung wechseln. Die betriebswirtschaftliche Literatur hat die Entscheidungsprobleme interna- tionaler Unternehmen im Bereich der Finanzwirtschaft zwar erfat und be- schrieben, aber bisher kaum schlussige und umfassende Losungsansatze fur sie entwickelt. In der Unternehmenspraxis hat sich wieder einmal das Prinzip des trial and error bewahrt, und in vielen Fallen sind die Irrtumer und Erfolge des einen Unternehmens fur andere nutzbar gemacht worden.