Drittgläubigerschutz bei Gesellschaftsfinanzierung mittels hybrider Finanzierungsinstrumente.

Die Unternehmensfinanzierung durch Mezzanine-Kapital wirft verschiedene Fragen im Zusammenhang mit dem Schutz der Drittglaubiger der Gesellschaft auf. Wahrend das Gesetz fur klassische Eigenkapitalgeber ein ausdifferenziertes System von Anreizen und Sanktionen bereithalt, um ihr Verhalten im Interesse der Gesellschaftsglaubiger zu disziplinieren, ist die Geltung solcher Vorschriften fur Mezzanine-Kapitalgeber jeweils fraglich. Daneben tritt der Umstand auf, dass die Eigenkapitalahnlichkeit hybrider Finanzierungsinstrumente gerade dadurch bewirkt wird, dass eine eigenkapitaltypische, glaubigerschutzende Haftungsfunktion privatautonom vereinbart wird. Die Arbeit behandelt die Frage, welchen Wert solche Vereinbarungen fur die Drittglaubiger im Ernstfall haben und inwieweit auf die gesetzlichen Mechanismen zuruckzugreifen ist. Dazu werden die verschiedenen Ansatze des vertraglichen und gesetzlichen Glaubigerschutzes geordnet und zueinander ins Verhaltnis gesetzt.