Die Bewertung von Kreditinstituten

Mit der in den Jahren 2007 und 2008 aufkeimenden globalen Finanzmarktkrise kommt es zur bislang groten Bankenpleite in der Geschichte. Nach dem Fall vieler renommierter angloamerikanischer Banken greift auch die Angst vor einer drohenden Pleitewelle in Europa um sich. Die Markte geraten zunehmend unter Druck, da selbst Bankenchefs kaum noch abschatzen konnen, wie gut ihr Risikomanagement aufgestellt und wie hoch der Bestand toxischer Wertpapiere in den Bilanzen ihrer Institute ist. Die Eskalation an den Markten spiegelt vor allem die Ungewissheit bezuglich der von den Banken ubernommenen Risiken bzw. ihre undurchsichtige Auswirkung auf die Realwirtschaft wider. Das Werk vermittelt seinen Lesern die hoch komplizierten und komplexen Strukturen bei der Erfassung und Bewertung bankspezifischer Risiken, deren Ubernahme, anders als bei Industrieunternehmen, zum originaren Geschaft von Banken zahlt. Die Auseinandersetzung mit dem Shareholder Value-Ansatz in Kreditinstituten, der Aufspaltung in strategische Geschaftsfelder und den aufsichtsrechtlichen Vorschriften, verdeutlichen zunachst den verstarkten Wettbewerb um Risikokapital und die intensivierte Wertorientierung in Kreditinstituten. In einem zweiten Schritt erfolgt eine ausfuhrliche Analyse der einzelnen bankspezifischen Risiken, des Eigenkapitals zur Unterlegung unerwarteter Verluste und der Value at Risk-Modifikationen zur Risikoquantifizierung. Vor dem Hintergrund der Discounted Cash Flow-Methode wird der Wert des Kreditinstitutes in seine zwei Grundkomponenten, Zukunftserfolg und Eigenkapitalkosten, zerlegt. Beide Basisbausteine werden ausgiebig auf Segment- und Gesamtbankebene, wie etwa dem Capital Asset Pricing Model, hin untersucht und mit umfassenden empirischen Analysen untermauert. Das Werk vereint diese zwei Elemente in ausgewahlten Bewertungsverfahren und rBankisikoadjustierten Performance-Kennzahlen um deren Zweckmaigkeit fur Kreditinstitute herauszulosen. Die Gegenuberstellung der Ansatze zeigt schlielich die wesentlichen verfahrensimmanenten Vor- und Nachteile auf, bevor abschlieend eine verdichtete Aussage bezuglich der untersuchten Finanzmarkt-Thematik Erfassung bankspezifischer Risiken bei der Bewertung von Kreditinstituten' getroffen werden kann.