Die Beurteilung Des Einsatzes Von Kreditderivaten in Einem Verbundsystem Des Deutschen Kreditgewerbes

Kreditderivate sind Finanzinstrumente, mit denen Kreditrisiken handelbar gemacht werden. Auf den Kapitalmarkten dienen vor allem Staats- bzw. Unternehmensanleihen als Underlying von Kreditderivat-Transaktionen. Fungieren Buch- bzw. Bankkredite als Basisinstrument, kann der Marktversagungstatbestand der Informationsasymmetrie fur den Risikokaufer entstehen. Er besitzt im Normalfall einen Informationsnachteil im Vergleich zu einem Kreditinstitut, das bspw. eine im Eigenbestand befindliche Buchforderung mittels eines Kreditderivates absichern mochte. Analog zu den Kapitalmarkten ware ein allen zugangliches Informationsinstrument (externes Rating) notwendig, welches als vertrauenswurdig fur die Quantifizierung des jeweiligen Kreditrisikos einer Bankforderung angesehen wird. Ein Ansatzpunkt kann in diesem Zusammenhang Basel II bieten. Der zweite Basler Akkord zielt vornehmlich darauf ab, die aufsichtlichen Kapitalanforderungen starker am okonomischen Risiko der Banken zu orientieren. So konnen die Banken bspw. mit dem IRB-Ansatz Buchkredite individuell mit einem eigenen Ratingsystem bewerten. Vor allem der Anreiz, Kreditrisiken zur Reduzierung des aufsichtlichen Eigenkapitals zu optimistisch einzustufen, macht es aber fraglich, ob interne Ratingergebnisse der Banken eine vergleichbare Informationsfunktion wie externe Ratings auf den Kapitalmarkten einnehmen konnen. Auf der Basis dieser Problematik wird mit einem Ratingverbund ein Losungsansatz zum Einsatz von Kreditderivaten aufgezeigt, bei denen Buchkredite als Basisinstrument fungieren. Ein Ratingverbund beschreibt dabei einen Zweckverbund von rechtlich selbstandigen Kreditinstituten, der die Kreditderivat-Nutzung fur die Mitgliedsinstitute auf der Informationsbasis interner Ratings optimieren mochte. Im Kern ist ein Informations-, Uberwachungs- und Anreizsystem zu schaffen, welches die Verbundmitglieder auf der einen Seite veranlasst, Kreditrisiken objektiv zu bewerten und auf der anderen Seite das Vertrauen in diese Ratingergebnisse in einer solchen Organisation starkt. Mittels einer Expertenbefragung wird am Beispiel des DSGV-Ratings analysiert, inwieweit die Voraussetzungen fur einen Ratingverbund in der Sparkassen-Finanzgruppe gegeben sind. Zusatzlich werden die Ergebnisse der Befragung genutzt, um eine Prognose abzuleiten, ob ein Ratingverbund in der Sparkassenorganisation denkbar ist und inwieweit eine solche Organisation auch bei anderen Banken moglicherweise eine Anwendung findet.