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Beskrivelse
Nicht nur in Zeiten gro er wirtschaftlicher Unsicherheit und stark schwankender Finanzm rkte stehen viele, eher risikoscheue Kapitalanleger der Aktie als Anlageform skeptisch gegen ber. Gerade in den Wertpapierportfolios von Privatanlegern dominieren am deutschen Markt risikoarme und renditeschwache, in vielen F llen sogar ineffiziente Anlageformen wie beispielsweise Spareinlagen mit deutlichem Abstand vor der Investition in Aktien. Verfolgt man vor diesem Hintergrund etwa die gegenw rtige Diskussion um die Notwendigkeit einer privaten Altersvorsorge, so erscheint eine intensivere F rderung der Aktienkultur in Deutschland w nschenswert. Zu diesem Zweck gilt es in erster Linie, die offensichtliche Kluft zwischen einer geringen Risikobereitschaft auf der einen und einer als risikoreich geltenden Anlageform auf der anderen Seite zu berwinden, und den Kapitalanleger so bei seiner Suche nach einer hinreichend sicheren, aber rentablen Investitionsm glichkeit zu unterst tzen. An diesem Punkt setzen die Konzepte der sogenannten Portfolio Insurance an. Getreu der B rsenweisheit Run with your winners, cut your losses " sollen sie Anlegern dazu verhelfen, an vorteilhaften Entwicklungen des Aktienmarktes zu partizipieren (Upside Participation) und im Falle eines negativen Kursverlaufs das Verlustpotential auf ein vorher individuell festgelegtes Ma zu begrenzen (Downside Protection). Die vorliegende Arbeit gibt einen Einblick in die Funktionsweise derartiger Absicherungsstrategien und besch ftigt sich insbesondere mit den St rken und Schw chen der verschiedenen Ans tze im praktischen Einsatz. Einen Schwerpunkt bildet dabei der Vergleich der Absicherungswirkung unterschiedlicher Portfolio Insurance-Strategien in realit tsnahen Anwendungssituationen im Rahmen einer Simulationsanalyse. Wie die Ergebnisse dieser Untersuchung zeigen, sind es gerade die relativ einfachen unter den verschiedenen Portfolio Insurance-Strategien, die sich hier durch eine besondere Zuverl ssigkeit ausze
