Deutsche Immobilienaktien im Fokus der finanzwirtschaftlichen Entscheidungskriterien Rendite und Risiko

Inhaltsangabe: Problemstellung: Langfristige Engagements in Immobilien und Aktien waren in. der Vergangenheit immer rentabler als festverzinsliche Kapitalanlagen. Diese Anlageformen sind jedoch mit nicht zu unterschatzenden Risiken verbunden, da ihre Rendite nicht mit Sicherheit vorausgesagt werden kann. Hinzu kommt die fortschreitende Globalisierung und Internationalisierung der Immobilien- und Finanzmarkte sowie weitere strukturelle Veranderungen, die fur den Investor zusatzliche Risiken bergen. Aus diesem Grund wird es zunehmend notwendiger, neben der "Rendite" auch das „Risiko" als finanzwirtschaftliches Entscheidungskriterium zu betrachten und gezielt zu steuern. Hierbei liefern die Erkenntnisse der modernen Kapitalmarkttheorie, insbesondere die Portfolio-Theorie von Markowitz, einen Ansatz zur Optimierung der genannten Groen. Vor diesem Hintergrund ist jedoch unter Risikooptimierung keinesfalls nur die Verlustminimierung zu verstehen. Risiko sollte gleichfalls als Chance interpretiert werden, als Moglichkeit zusatzliche Renditen zu erwirtschaften. Hierdurch ist auch das Phanomen zu erklaren, da hohere Renditen in der Regel nur mit hoheren Risiken zu realisieren sind. Folglich hangt die Entscheidung fur oder gegen ein Investment von der Risikobereitschaft des einzelnen Anlegers ab, welche auer von seinen personlichen Vermogensverhaltnissen, seinen Erfahrungen und Erwartungen auch ganz wesentlich von der Quantitat und Qualitat seines Wissens- bzw. Informationsstandes gepragt wird. Speziell innovative Anlageprodukte wie die deutsche Immobilienaktie weisen allerdings in puncto Information und Transparenz erhebliche Lucken auf. So ist bereits die Bestimmung dieser Gesellschaften ein Problem, denn sie sind in Deutschland nicht gesetzlich definiert. Trotzdem scheinen sie an Attraktivitat zu gewinnen. Verantwortlich hierfur sind nicht nur die Vorreiter der Real Estate Investment Trusts (REITs), denen vor allem in den USA, Grobritannien und Australien ein erhebli