Wert des Eigenkapitals und Kapitalstruktur im Lichte der Unternehmenssteuerreform

Inhaltsangabe: Einleitung: Die Arbeit widmet sich der Aufgabe, die durch die aktuelle Steuerreform erfolgten Anderungen des Ertragsteuerrechts in die Verfahren einer kapitalmarktorientierten Unternehmensbewertung - hier vordringlich nach dem APV-Ansatz - einzuarbeiten und die aus der bekannten Kapitalstrukturproblematik resultierenden Folgerungen herauszustellen. Im 2. Kapitel wird hierzu ein sog. Grundmodell dargestellt und die Moglichkeiten der Einbeziehung von Steuern aufgezeigt. Hierbei wird es nicht versaumt, die Einbeziehungsfrage vor dem Hintergrund der Corporate Governance-Diskussion zu problematisieren. Die formale Einbeziehung der Steuerreformanderungen wird im 3. Kapitel dargestellt. Im 4. Kapitel werden die erkannten Steuerrechtsanderungen in formaler Sicht zu steuerreduzierten Wertbeitragsanderungen bei eigenfinanzierten Unternehmen mit privater Verschuldung der Anteilseigner und fremdfinanzierten Unternehmen verdichtet und an Hand eines Beispiels verdeutlicht. Das 5. Kapitel stellt nun die Kapitalstrukturproblematik auf der Grundlage des APV-Ansatzes dar. Das 6. Kapitel illustriert die bisher theoretisch getroffenen Aussagen durch ein fast 70 seitiges Beispiel einer Unternehmensbewertung nach APV-Ansatz, in welcher zielfuhrende Ableitungen von Aussagen zur optimalen Ausschuttungspolitik und besonders zur Sinnhaftigkeit der mittels Thesaurierung durchgefuhrten Ruckfuhrung von Fremdkapital getroffen werden. Inhaltsverzeichnis: Inhaltsverzeichnis: AbkurzungsverzeichnisIV Verzeichnis der verwendeten SymboleVII 1.Kapitel: Einfuhrung1 2.Kapitel: Grundsatzliche Uberlegungen und Modellansatz zur Bewertung kapitalmarktorientierter Unternehmen unter idealtypischer Einbeziehung von Steuern7 I.Vielfalt an Methoden8 II.Zielinhalte firmenbezogener Unternehmen und die Problematik der Findung einer angemessenen Renditeerwartung der Anteilseigner11 III.Grundmodell der Unternehmensbewertung und Abbildung derKapitalstruktur14 IV.Moglichkeiten der Einbezie